{"id":21790,"date":"2024-10-11T08:36:32","date_gmt":"2024-10-11T11:36:32","guid":{"rendered":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/?p=21790"},"modified":"2024-10-11T08:36:32","modified_gmt":"2024-10-11T11:36:32","slug":"que-esperan-los-especialistas-para-la-inflacion-de-octubre-tras-el-mejor-dato-mensual-de-la-era-milei","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/2024\/10\/11\/que-esperan-los-especialistas-para-la-inflacion-de-octubre-tras-el-mejor-dato-mensual-de-la-era-milei\/","title":{"rendered":"Qu\u00e9 esperan los especialistas para la inflaci\u00f3n de octubre tras el mejor dato mensual de la era Milei"},"content":{"rendered":"<div class=\" visual__image\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\"><a href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2024\/10\/10\/la-inflacion-de-septiembre-fue-35-y-acumulo-209-en-el-ultimo-ano\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" data-mrf-link=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2024\/10\/10\/la-inflacion-de-septiembre-fue-35-y-acumulo-209-en-el-ultimo-ano\/\">La\u00a0<b>inflaci\u00f3n<\/b>\u00a0de septiembre marc\u00f3 un\u00a0<b>3,5%<\/b>\u00a0y un\u00a0<b>209%<\/b>\u00a0interanual<\/a>, seg\u00fan public\u00f3 el\u00a0<b>Indec<\/b>\u00a0ayer. El n\u00famero ya puesto no altera por el momento una mirada por lo general positiva de la continuidad del proceso de desinflaci\u00f3n en el corto plazo, en base a las opiniones de analistas, mediciones de consultoras privadas y escenarios cargados en los precios de los activos del mercado. La convicci\u00f3n generalizada parece ser que aunque en estos niveles los recortes en el dato mensual de inflaci\u00f3n pasan a ser de menores dimensiones,\u00a0<b>el camino sigue siendo hacia abajo<\/b>. Sin salida del cepo cambiario a la vista que pueda agregar incertidumbre al futuro del tipo de cambio y las divisas financieras sufriendo retroceso tras retroceso en t\u00e9rminos nominales, los \u00e1nimos se mantienen optimistas.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">Especialistas consultados en\u00a0<b>Infobae<\/b>\u00a0coincidieron en se\u00f1alar que en octubre esperan que el dato mensual de inflaci\u00f3n est\u00e9 por debajo del de septiembre.\u00a0<b>El Relevamiento de Precios Minoristas (RPM)<\/b>\u00a0que elabora la consultora\u00a0<b>EcoGo<\/b>\u00a0proyecta, en base a datos recabados en la primera semana del mes, que la inflaci\u00f3n mensual camina a cerrar octubre en el 3,1 por ciento. El RPM de la consultora que dirige la economista\u00a0<b>Marina Dal Poggetto<\/b>\u00a0hab\u00eda marcado\u00a0<b>3,5%<\/b>\u00a0para octubre, una coincidencia absoluta con el dato del Indec (aunque este tipo de indicadores privados no aspiren a predecir al \u00edndice oficial).<\/p>\n<div class=\"rawHTML raw_html \"><img decoding=\"async\" class=\"responsive\" src=\"https:\/\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/DDTXZNHMN5GY7NGLDQTNANPFDY.gif\" alt=\"infografia\" \/><\/div>\n<div class=\"inline ad-wrapper\">\n<div class=\"dfpAd ad-inline\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">La continuidad de la desinflaci\u00f3n, aunque lenta, se debi\u00f3 a \u201cla desaceleraci\u00f3n en la inflaci\u00f3n en alimentos sumado a la baja en el precio del gas (-4,5%) y los combustibles (-1%), producto de la ca\u00edda en el precio del Brent y la propia estacionalidad del consumo\u201d, se\u00f1al\u00f3 EcoGo. \u201cLa inflaci\u00f3n de octubre se ubicar\u00eda as\u00ed en\u00a0<b>3,1%<\/b>\u00a0mensual.\u00a0<b>El dato es todav\u00eda preliminar y est\u00e1 sujeto a modificaciones<\/b>\u201d, concluy\u00f3 la consultora.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">Por su parte, los c\u00e1lculos de\u00a0<b>Libertad y Progreso<\/b>, que vienen midiendo variaciones similares aunque un escal\u00f3n m\u00e1s abajo, tambi\u00e9n ven una lenta pero esperanzada reducci\u00f3n de la cifra mensual para este mes. \u201cEsperamos que el \u00edndice de precios al consumidor (IPC) de octubre se ubique en torno al\u00a0<b>3 por ciento<\/b>. Con esto, mantendr\u00eda su tendencia a la baja\u201d, sostuvo la fundaci\u00f3n liberal.<\/p>\n<div class=\"inline_2_DSK ad-wrapper ad-desktop\">\n<div class=\"dfpAd ad-inline\">\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2_DSK\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2_DSK arcad up-show\" data-google-query-id=\"COTF5d6dhokDFbRV3QIdx8sYUg\">\n<div id=\"google_ads_iframe_\/1058609\/infobae\/economia\/nota\/inline_2_DSK_0__container__\"><iframe loading=\"lazy\" id=\"google_ads_iframe_\/1058609\/infobae\/economia\/nota\/inline_2_DSK_0\" tabindex=\"0\" title=\"3rd party ad content\" src=\"https:\/\/c80aebf3858448d8275ec81e77075448.safeframe.googlesyndication.com\/safeframe\/1-0-40\/html\/container.html?upapi=true\" name=\"\" width=\"468\" height=\"60\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\" sandbox=\"allow-forms allow-popups allow-popups-to-escape-sandbox allow-same-origin allow-scripts allow-top-navigation-by-user-activation\" data-is-safeframe=\"true\" aria-label=\"Advertisement\" data-google-container-id=\"6\" data-load-complete=\"true\" data-mce-fragment=\"1\"><\/iframe><\/p>\n<div class=\"upo-label\">AD<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">\u201cLa nueva fase de la pol\u00edtica monetaria, que consiste en el congelamiento de la base monetaria amplia, podr\u00eda ayudar a que la inflaci\u00f3n siga bajando. Si este contexto se combina con un incremento de la demanda de dinero, entonces el peso dejar\u00e1 de perder valor al ritmo al cual ven\u00eda haci\u00e9ndolo\u201d, consign\u00f3 el informe de la fundaci\u00f3n. El IPC de Libertad y Progreso hab\u00eda marcado\u00a0<b>3,2%<\/b>\u00a0en septiembre. Por su parte\u00a0<b>Lautaro Moschet<\/b>, economista de Libertad y Progreso, se\u00f1al\u00f3 que \u201cla reciente ca\u00edda del tipo de cambio financiero ha devuelto la calma al mercado, evitando una aceleraci\u00f3n de los precios.\u201d De hecho, observamos una nueva fase de desaceleraci\u00f3n inflacionaria, coincidente con la implementaci\u00f3n de la nueva etapa del programa monetario. Esto permiti\u00f3 quebrar nuevamente la barrera del\u00a0<b>4% de inflaci\u00f3n<\/b>, y estimamos que podr\u00eda mantenerse cerca del\u00a0<b>3%<\/b> o incluso bajar un poco m\u00e1s hacia fin de a\u00f1o.<\/p>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>\u201cLa inflaci\u00f3n a\u00fan debe reducirse al rango del 2-2,5% para asegurar la sostenibilidad del programa econ\u00f3mico, pero el progreso es innegable\u201d (Mariva)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">En la misma direcci\u00f3n, aunque en este caso un escal\u00f3n m\u00e1s arriba, se mueven las proyecciones de\u00a0<b>Analytica<\/b>, que hab\u00eda registrado un\u00a0<b>3,8%<\/b>\u00a0para septiembre y ahora espera un\u00a0<b>3,4% de inflaci\u00f3n<\/b>\u00a0para este mes. Aunque, claro, son proyecciones hacia adelante con s\u00f3lo 9 d\u00edas del mes en curso ya transcurridos. \u201cNosotros vemos un gradual descenso de ac\u00e1 a fin de a\u00f1o e incluso en las proyecciones el n\u00famero mensual puede llegar a empezar con\u00a0<b>2 en noviembre y diciembre<\/b>\u201d, dijo el economista\u00a0<b>Ricardo Delgado<\/b>\u00a0de Analytica.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">Mientras tanto, la consultora\u00a0<b>C&amp;T<\/b>\u00a0tambi\u00e9n espera la continuidad de la desaceleraci\u00f3n. \u201c<b>Los datos del relevamiento de precios de C&amp;T para el GBA<\/b>\u00a0en lo que va de octubre muestran una moderaci\u00f3n, ayudada por menores ajustes en servicios p\u00fablicos y las bajas de algunos alimentos (verduras) y bebidas (alcoh\u00f3licas).\u00a0<b>De esta forma, la inflaci\u00f3n promedio de cuatro semanas se acerc\u00f3 al 3%<\/b>\u201d, escribi\u00f3\u00a0<b>Camilo Tiscornia<\/b>.<\/p>\n<div class=\"rawHTML raw_html \">\n<div class=\"flourish-embed flourish-chart\" data-src=\"visualisation\/9974360\"><iframe title=\"Interactive or visual content\" src=\"https:\/\/flo.uri.sh\/visualisation\/9974360\/embed?auto=1\" frameborder=\"0\" scrolling=\"no\" sandbox=\"allow-same-origin allow-forms allow-scripts allow-downloads allow-popups allow-popups-to-escape-sandbox allow-top-navigation-by-user-activation\" data-mce-fragment=\"1\"><\/iframe><\/p>\n<div class=\"flourish-credit\"><a href=\"https:\/\/flourish.studio\/visualisations\/line-bar-pie-charts\/?utm_source=showcase&amp;utm_campaign=visualisation\/9974360\" target=\"_top\" rel=\"noopener\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/public.flourish.studio\/resources\/bosh.svg\" alt=\"Flourish logo\" \/>A Flourish chart<\/a><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">Por otra parte, un an\u00e1lisis de\u00a0<b>Banco Mariva<\/b>\u00a0destaca que la reciente lectura de inflaci\u00f3n es alentadora para las autoridades, ya que refleja que \u201c<b>las cosas parecen estar encauz\u00e1ndose<\/b>\u201d. El informe se\u00f1ala que el gobierno apost\u00f3 fuerte por la desinflaci\u00f3n, un riesgo que finalmente est\u00e1 dando resultados. Aunque la inflaci\u00f3n a\u00fan debe reducirse al rango del 2-2,5% para asegurar la sostenibilidad del programa econ\u00f3mico, se reconoce un progreso innegable. Aun as\u00ed, se esperaba una ca\u00edda m\u00e1s pronunciada en la inflaci\u00f3n n\u00facleo, que tras cuatro meses rondando el\u00a0<b>4%<\/b>, finalmente comenz\u00f3 a bajar.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">Adem\u00e1s, Mariva observa una marcada diferencia entre\u00a0<b>los precios de los bienes transables y no transables<\/b>, lo que anticipa continuar\u00e1 en el futuro. La fuerte reducci\u00f3n de la brecha cambiaria, que ahora se sit\u00faa en el\u00a0<b>20%<\/b>, junto con las reducciones arancelarias para bienes importados, presionar\u00e1n a la baja los precios de los transables. Sin embargo, el aumento de los salarios reales y los ajustes en precios regulados ejercer\u00e1n presi\u00f3n sobre los no transables. El banco tambi\u00e9n subraya que\u00a0<b>la apreciaci\u00f3n de la econom\u00eda dom\u00e9stica<\/b>\u00a0debe ser controlada para evitar desequilibrios sin mejoras en la productividad.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">En cuanto a la din\u00e1mica monetaria, Mariva la califica como \u201c<b>virtuosa, pero no exenta de riesgos<\/b>\u201d. La demanda de pesos ha aumentado significativamente, respaldada por la compra de divisas en el mercado oficial y un auge del cr\u00e9dito dom\u00e9stico. Seg\u00fan el banco, este proceso de remonetizaci\u00f3n acerca al pa\u00eds al fin de los controles de capital.<\/p>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>\u201cLos datos preliminares indican que en octubre la inflaci\u00f3n podr\u00eda caer por debajo del 3,5%\u201d (Libertad y Progreso)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">Finalmente, el banco presenta dos escenarios: uno optimista, donde la desinflaci\u00f3n contin\u00faa y la inflaci\u00f3n anual cerrar\u00eda en 113,9%, y otro m\u00e1s pesimista, con un estancamiento en la reducci\u00f3n inflacionaria, lo que llevar\u00eda a un cierre del a\u00f1o en\u00a0<b>127,1 por ciento<\/b>.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">M\u00e1s all\u00e1 de las previsiones de consultoras y las encuestas entre especialistas, existe otra forma de medir las expectativas de inflaci\u00f3n que no tiene mayor precisi\u00f3n que las alternativas pero, al menos, responde a decisiones que en caso de ser erradas cuestan dinero. Se trata de las expectativas impl\u00edcitas en los precios de t\u00edtulos en pesos. Existe un nivel de\u00a0<b>inflaci\u00f3n futura<\/b>\u00a0al cual es indiferente comprar un t\u00edtulo a tasa fija o un bono que ajusta por inflaci\u00f3n. Sopesando los precios de letras y bonos en pesos ajustados por inflaci\u00f3n y a tasa fija, se puede deducir cu\u00e1l es el dato de inflaci\u00f3n de octubre que vuelve indiferente comprar uno y otro.<\/p>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>\u201cLa inflaci\u00f3n de octubre se ubicar\u00eda as\u00ed en 3,1% mensual\u201d (EcoGo)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">Esa inflaci\u00f3n de indiferencia, o\u00a0<i>breakeven\u00a0<\/i>en la jerga, termina siendo una especie de consenso de mercado respecto a cu\u00e1l ser\u00e1 el registro de IPC en el futuro. Porque si alguien pensara que la inflaci\u00f3n va a ser m\u00e1s alta, comprar\u00eda bonos ajustados por inflaci\u00f3n y har\u00eda subir su precio. Si en cambio pensara que va a ser m\u00e1s baja, comprar\u00eda t\u00edtulos a tasa fija que rinden lo mismo sea cu\u00e1l sea el dato de inflaci\u00f3n.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">En ese sentido, seg\u00fan c\u00e1lculos de\u00a0<b>Consultatio Asset Management<\/b>, los precios actuales de esos papeles indican que la expectativa de inflaci\u00f3n para octubre ronda el\u00a0<b>3,3%<\/b>, mientras que desciende en los meses siguientes a la zona del\u00a0<b>3,1 por ciento<\/b>. Esta inflaci\u00f3n esperada es tan vol\u00e1til como el mercado financiero. Pero est\u00e1 muy en l\u00ednea con la mirada del resto de las expectativas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La\u00a0inflaci\u00f3n\u00a0de septiembre marc\u00f3 un\u00a03,5%\u00a0y un\u00a0209%\u00a0interanual, seg\u00fan public\u00f3 el\u00a0Indec\u00a0ayer. 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