{"id":22148,"date":"2024-10-23T10:59:01","date_gmt":"2024-10-23T13:59:01","guid":{"rendered":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/?p=22148"},"modified":"2024-10-23T10:59:01","modified_gmt":"2024-10-23T13:59:01","slug":"los-que-apostaron-al-carry-trade-ganaron-32-en-dolares-con-el-plan-caputo-el-mayor-retorno-en-21-anos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/2024\/10\/23\/los-que-apostaron-al-carry-trade-ganaron-32-en-dolares-con-el-plan-caputo-el-mayor-retorno-en-21-anos\/","title":{"rendered":"Los que apostaron al “carry trade” ganaron 32% en d\u00f3lares con el plan Caputo, el mayor retorno en 21 a\u00f1os"},"content":{"rendered":"
La\u00a0estrategia del ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, de incentivar las apuestas al “carry trade”<\/strong>\u00a0les proporciona\u00a0jugosas ganancias<\/strong>\u00a0a quienes se subieron a la bicicleta de la tasa en pesos con el\u00a0d\u00f3lar<\/a>\u00a0planchado. Tanto es as\u00ed que\u00a0el retorno en d\u00f3lares<\/strong>\u00a0obtenido por quienes ingresaron a principios de a\u00f1o ya roza el 32% y\u00a0es el m\u00e1s alto desde 2003<\/strong>.<\/p>\n<\/article>\n
Seg\u00fan c\u00e1lculos del economista\u00a0Nery Persichini<\/strong>,\u00a0el rendimiento anual de las apuestas al “carry trade” acumulado hasta el 15 de octubre alcanz\u00f3 el 31,8%<\/strong> si se considera la tasa BADLAR (la que remunera los dep\u00f3sitos de m\u00e1s de $1 millones a un plazo de 30 a 35 d\u00edas) y la evoluci\u00f3n del d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n (CCL).<\/p>\n<\/article>\n
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El “carry trade” y el plan Caputo<\/h2>\n

\u00bfPor qu\u00e9 se da este fen\u00f3meno? B\u00e1sicamente por los\u00a0incentivos que genera el plan Caputo<\/strong>. Se trata del c\u00f3ctel entre una\u00a0tasa\u00a0<\/strong>de inter\u00e9s en pesos que gradualmente fue dejando de ser negativa en t\u00e9rminos reales (frente a la inflaci\u00f3n) y que, como regla, se ubic\u00f3 por encima de la\u00a0tablita cambiaria\u00a0<\/strong>(el crawling peg del 2% mensual), y un\u00a0d\u00f3lar financiero intervenido<\/strong>\u00a0por la oferta adicional que aporta el d\u00f3lar blend (el 20% de las exportaciones se liquida en el CCL).<\/p>\n<\/article>\n

Es decir, el tipo de cambio oficial y financiero controlado por el cepo y la intervenci\u00f3n le brinda un retorno considerable a quien ingresa a la bicicleta de la tasa en pesos. El carry trade consiste en\u00a0vender los d\u00f3lares, colocarse en alg\u00fan instrumento en pesos<\/strong>\u00a0(plazo fijo, t\u00edtulos p\u00fablicos, fondos comunes de inversi\u00f3n, etc\u00e9tera)\u00a0y, finalmente, pasarse nuevamente a d\u00f3lares antes de que salte su cotizaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n<\/article>\n
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“Carry trade” y las ganancias extraordinarias<\/h2>\n

El\u00a0retorno extraordinario en d\u00f3lares fue particularmente fuerte en los \u00faltimos meses<\/strong>, en el marco de la pax cambiaria cosechada luego de las turbulencias de mitad de a\u00f1o. Adem\u00e1s de la intervenci\u00f3n oficial v\u00eda d\u00f3lar blend y v\u00eda venta de reservas, tambi\u00e9n ayud\u00f3 a bajar la brecha cambiaria la ventana que abrieron el r\u00e9gimen especial de Bienes Personales y la moratoria impositiva, que aportaron una demanda de pesos adicional.<\/p>\n

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\"\"<\/div>\n<\/div>\n

De hecho, solo\u00a0en lo que va de octubre<\/strong>\u00a0el “carry” dej\u00f3 una\u00a0ganancia en moneda dura superior al 6%<\/strong>, estim\u00f3 Persichini. “La racha de los \u00faltimos meses es toda una rareza estad\u00edstica (se aleja de los valores medios)”, expres\u00f3 el economista en su cuenta de la red social X.<\/p>\n

Al comparar con lo sucedido en las \u00faltimas d\u00e9cadas,\u00a0el 31,8% de rendimiento en d\u00f3lares acumulado en lo que va del a\u00f1o solo es superado por 2003<\/strong>\u00a0(39,4%), el a\u00f1o siguiente a la salida de la convertibilidad. En el medio, se intercalan a\u00f1os de ganancias mucho m\u00e1s acotadas (del 12,6% en 2009, la m\u00e1s alta), con a\u00f1os de p\u00e9rdidas considerables (como 2018, 2019 y 2020, en medio de la crisis del macrismo los dos primeros y en plena pandemia el tercero).<\/p>\n

El Gobierno parece embarcado en el objetivo de reforzar esta estrategia. Pero la pregunta asoma: con reservas netas negativas, un d\u00f3lar que se atrasa y un a\u00f1o electoral por delante, \u00bfcu\u00e1nto tiempo se sostendr\u00e1?<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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