{"id":30823,"date":"2026-03-02T09:34:00","date_gmt":"2026-03-02T12:34:00","guid":{"rendered":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/?p=30823"},"modified":"2026-03-02T09:34:00","modified_gmt":"2026-03-02T12:34:00","slug":"dolar-en-calma-inflacion-persistente-y-tasas-bajo-la-lupa-los-pronosticos-de-los-economistas-para-marzo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/2026\/03\/02\/dolar-en-calma-inflacion-persistente-y-tasas-bajo-la-lupa-los-pronosticos-de-los-economistas-para-marzo\/","title":{"rendered":"D\u00f3lar en calma, inflaci\u00f3n persistente y tasas bajo la lupa: los pron\u00f3sticos de los economistas para marzo"},"content":{"rendered":"
A pocos d\u00edas de que termine febrero, y a pesar de que a\u00fan no se conocen algunos datos clave,\u00a0como el \u00edndice de precios al consumidor del mes<\/a>, entre los economistas\u00a0se espera que el cierre del primer trimestre del a\u00f1o est\u00e9 marcado por una inflaci\u00f3n persistente<\/strong>, e incluso mayor a la que esperan para este mes. A eso se le suma que no descartan\u00a0movimientos puntuales en las tasas\u00a0<\/a><\/strong>en pesos en marzo pese a los \u00faltimos movimientos del equipo econ\u00f3mico. Sin embargo, tambi\u00e9n se espera que la tranquilidad en el\u00a0d\u00f3lar<\/a><\/strong> se prolongue, debido a la liquidaci\u00f3n de la cosecha gruesa.<\/p>\n<\/article>\n
El analista de\u00a0Econoviews<\/strong>,\u00a0Alejandro Giacoia<\/strong>, explic\u00f3 a\u00a0\u00c1mbito<\/strong>\u00a0que “marzo es un mes en que la inflaci\u00f3n tiene estacionalidad alta”, producto del inicio del ciclo lectivo. “Debe haber aumentos en educaci\u00f3n que te ponen un poquito de presi\u00f3n<\/strong>\u00a0y tambi\u00e9n se espera que haya algo de aumentos regulados”. Y ahond\u00f3: “Me parece que\u00a0la inflaci\u00f3n de marzo va a terminar siendo algo similar a la de febrero<\/strong>, quiz\u00e1s alguna d\u00e9cima m\u00e1s, pero va a estar en l\u00ednea con los n\u00fameros que venimos viendo,\u00a0algo m\u00e1s o menos en torno al 2,5%<\/strong>“.<\/p>\n<\/article>\n
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Por su parte, el economista de\u00a0ACM<\/strong>,\u00a0Francisco Ritorto<\/strong>, coment\u00f3 a este medio que su escenario base “es un febrero m\u00e1s calmo que enero, en torno a 2,5%<\/strong>, mientras que marzo suele ser estacionalmente m\u00e1s alto por educaci\u00f3n\u00a0(cuotas escolares)<\/strong>\u00a0y algunos regulados”. Por eso, afirm\u00f3 que estar\u00e1\u00a0“m\u00e1s cerca de 3%”<\/strong>. De todas maneras, afirm\u00f3 que “aun con ese rebote”, mantienen “la idea de una desinflaci\u00f3n gradual a partir de este mes” y remarcaron que\u00a0“es un proceso no necesariamente lineal”<\/strong>.<\/p>\n<\/article>\n
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Dudas sobre las tasas<\/h2>\n

En lo referido al comportamiento de la curva en pesos,\u00a0Ritorto<\/strong>\u00a0coment\u00f3 que “la \u00faltima licitaci\u00f3n sugiere que el Tesoro busca evitar convalidar niveles demasiado altos<\/strong>, y eso se reflej\u00f3 en una\u00a0baja en el tramo corto<\/strong>“. Hacia adelante, consider\u00f3 que existe margen para “tasas algo m\u00e1s bajas”, aunque con “movimientos puntuales seg\u00fan la liquidez<\/strong>\u00a0y c\u00f3mo salgan las licitaciones”.<\/p>\n<\/article>\n

Por su parte, el consultor\u00a0Federico Glustein<\/strong>\u00a0afirm\u00f3 a\u00a0\u00c1mbito<\/strong>\u00a0que tras la \u00faltimo licitaci\u00f3n, el BCRA “le puso un cierto techo a las tasas”. Y desarroll\u00f3: “Lo que uno ve es una tasa que lleg\u00f3 a operar en t\u00e9rminos del 50% en cauci\u00f3n, y en un promedio del 41%,\u00a0es una tasa que a corto plazo es alta en una trayectoria inflacionaria<\/strong>“.<\/p>\n<\/article>\n
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Los economistas recalibraron al alza las expectativas de inflaci\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n<\/figcaption><\/figure>\n

Consider\u00f3 que “el Gobierno, con el nuevo dato de inflaci\u00f3n de febrero, que probablemente sea menor que el de enero,\u00a0va a tratar de bajar un poco las tasas<\/strong>“. Desde su perspectiva, “la misi\u00f3n para marzo es lograr tasas m\u00e1s bajas para tratar de de reactivar un poco ciertos sectores de la econom\u00eda<\/strong>“.<\/p>\n

De manera similar, en Econviews no descartan nuevas volatilidades durante marzo, mientras que el director de Analytica,\u00a0Claudio Caprarulo<\/strong>, espera un escenario similar al de febrero: “No prevemos cambios importantes en la tasa de inter\u00e9s y el tipo de cambio<\/strong>“.<\/p>\n

\u00bfEl d\u00f3lar seguir\u00e1 bajo control?<\/h2>\n

Caprarulo enfatiz\u00f3 en que “el Gobierno parece sentirse c\u00f3modo con este esquema, en tanto logra acumular reservas y mantiene al d\u00f3lar como ancla para la inflaci\u00f3n”. De todas formas, remarc\u00f3 que “esa estrategia cont\u00f3 con una fuerte emisi\u00f3n de deuda corporativa que ya este mes comenz\u00f3 a desacelerarse<\/strong>“. Por ese motivo, consider\u00f3 que “la compensaci\u00f3n deber\u00eda provenir de\u00a0un mayor volumen de exportaciones<\/strong>\u00a0producto de la estacionalidad de las correspondientes al agro”.<\/p>\n

De manera similar, el economista de\u00a0ACM<\/strong>\u00a0pronostic\u00f3 “un\u00a0d\u00f3lar<\/strong>\u00a0m\u00e1s bien estable, principalmente por una mayor oferta de divisas:\u00a0ingresos asociados a emisiones de deuda privadas y p\u00fablicas<\/strong>\u00a0y\u00a0una liquidaci\u00f3n del agro elevada<\/strong>, que en buena medida se canalizan al mercado de cambios”.<\/p>\n

Agreg\u00f3 que “la demanda por d\u00f3lares se mantiene m\u00e1s moderada que el a\u00f1o pasado<\/strong>, cuando el clima electoral incentivaba una cobertura m\u00e1s intensa”. Si bien coment\u00f3 que “estacionalmente el turismo puede sumar algo de demanda”, esperan que “el atesoramiento sea m\u00e1s bajo que el registrado el a\u00f1o anterior”.<\/p>\n

Glustein\u00a0<\/strong>destac\u00f3 que “lo que se va a ver probablemente en marzo es que contin\u00fae esta apreciaci\u00f3n cambiaria<\/strong>, principalmente por el ingreso de divisas provenientes de la exportaci\u00f3n de la cosecha”.<\/p>\n

Y ahond\u00f3: “Eso va a traer una fuerte oferta y el\u00a0BCRA<\/strong>\u00a0va a comprar reservas, pero\u00a0creo que no va a absorber la totalidad que va a estar disponible<\/strong>“. Eso har\u00eda que “en alg\u00fan punto” el tipo de cambio mayorista\u00a0“termine teniendo un piso nuevo”<\/strong>, al que estim\u00f3 “entre $1.350 y $1.370”.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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