{"id":31814,"date":"2026-03-27T18:09:37","date_gmt":"2026-03-27T21:09:37","guid":{"rendered":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/?p=31814"},"modified":"2026-03-27T18:09:37","modified_gmt":"2026-03-27T21:09:37","slug":"por-que-la-corte-de-apelaciones-fallo-en-favor-de-la-argentina-en-el-caso-ypf-los-argumentos-y-un-voto-disidente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/2026\/03\/27\/por-que-la-corte-de-apelaciones-fallo-en-favor-de-la-argentina-en-el-caso-ypf-los-argumentos-y-un-voto-disidente\/","title":{"rendered":"Por qu\u00e9 la Corte de Apelaciones fall\u00f3 en favor de la Argentina en el caso YPF: los argumentos y un voto disidente"},"content":{"rendered":"<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">El fallo del Tribunal de Apelaciones del Segundo Circuito de los Estados Unidos<a title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/03\/27\/victoria-para-la-argentina-la-justicia-de-estados-unidos-anulo-la-condena-por-el-caso-ypf\/\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/03\/27\/victoria-para-la-argentina-la-justicia-de-estados-unidos-anulo-la-condena-por-el-caso-ypf\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" data-mrf-link=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/03\/27\/victoria-para-la-argentina-la-justicia-de-estados-unidos-anulo-la-condena-por-el-caso-ypf\/\">\u00a0sobre el caso\u00a0<b>YPF<\/b><\/a>\u00a0y la expropiaci\u00f3n de la petrolera marc\u00f3 un punto de inflexi\u00f3n en la disputa legal que involucr\u00f3 a la\u00a0<b>Rep\u00fablica Argentina<\/b> y a accionistas minoritarios de la compa\u00f1\u00eda. El tribunal abord\u00f3 los reclamos millonarios que surgieron a ra\u00edz de la estatizaci\u00f3n de la empresa y evalu\u00f3 los argumentos de ambas partes, as\u00ed como las implicancias legales bajo el derecho argentino. La resoluci\u00f3n incluy\u00f3 adem\u00e1s una opini\u00f3n disidente, lo que a\u00f1adi\u00f3 otra capa de an\u00e1lisis a un proceso seguido de cerca por los mercados y por especialistas en derecho internacional y empresarial.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">El caso lleg\u00f3 al tribunal tras la decisi\u00f3n del\u00a0<b>Distrito Sur de Nueva York<\/b>, que hab\u00eda ordenado a la Argentina el pago de\u00a0<b>16.100 millones de d\u00f3lares<\/b>\u00a0a los accionistas afectados por la expropiaci\u00f3n. La Rep\u00fablica Argentina present\u00f3 su apelaci\u00f3n, cuestionando tanto la interpretaci\u00f3n del derecho argentino como la naturaleza de las obligaciones contempladas en los estatutos de YPF. Por su parte, los accionistas minoritarios tambi\u00e9n apelaron, objetando el rechazo de sus reclamos por promissory estoppel y la desestimaci\u00f3n de sus demandas contra la propia empresa.<\/p>\n<div class=\"rawHTML raw_html \"><iframe loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/drive.google.com\/file\/d\/17T8juYCSRW5qF0mw97FLeI1cLFUJF2ai\/preview\" width=\"100%\" height=\"480\" data-mce-fragment=\"1\"><\/iframe><\/div>\n<div class=\"inline ad-wrapper\">\n<div class=\"dfpAd ad-inline\">\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline arcad\" data-google-query-id=\"CIjAu5H-wJMDFTc9HgAdmNAiBg\">\n<div id=\"google_ads_iframe_\/1058609\/infobae\/economia\/nota\/inline_0__container__\"><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">La victoria legal fue por dos votos contra uno. Los magistrados\u00a0<b>Denny Chin<\/b>, y\u00a0<b>Sarah Merriam Robinson<\/b>\u00a0votaron a favor de la decisi\u00f3n que anul\u00f3 la condena contra la Argentina, mientras que\u00a0<b>Jos\u00e9 Cabranes\u00a0<\/b>lo hizo en disidencia.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">El texto oficial del fallo sintetiz\u00f3 la complejidad del proceso y la diversidad de posiciones dentro del tribunal. La traducci\u00f3n \u00edntegra del fragmento central del fallo, que da cuenta del alcance de la decisi\u00f3n y de los argumentos considerados, es la siguiente:<\/p>\n<div class=\"inline_2_DSK ad-wrapper ad-desktop\">\n<div class=\"dfpAd ad-inline\">\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2_DSK\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2_DSK arcad\" data-google-query-id=\"CJ36jZH-wJMDFXAJHgAdqRoH_A\">\n<div id=\"google_ads_iframe_\/1058609\/infobae\/economia\/nota\/inline_2_DSK_0__container__\"><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\"><i>\u201cEn apelaci\u00f3n del Tribunal de Distrito de los EEUU para el Distrito de Nueva York ante Cabranes, Chin y Robinson, jueces de circuito.<\/i><\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\"><i>Apelaci\u00f3n de \u00f3rdenes y sentencia final del Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York (<\/i><i><b>Preska, J.<\/b><\/i><i>) en dos casos consolidados, que culminaron en una adjudicaci\u00f3n combinada de da\u00f1os por\u00a0<\/i><i><b>16.100 millones de d\u00f3lares\u00a0<\/b><\/i><i>a los accionistas minoritarios de una empresa argentina de petr\u00f3leo y gas.<\/i><\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\"><i>El tribunal de distrito dict\u00f3 sentencia a favor de los accionistas, al determinar que la Rep\u00fablica Argentina viol\u00f3 la ley argentina al expropiar la mayor\u00eda de las acciones ordinarias de la empresa de una manera que viol\u00f3 su estatuto, y otorg\u00f3 sentencia a la empresa con respecto a las reclamaciones de los accionistas contra la empresa.<\/i><\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\"><i>La Rep\u00fablica Argentina apela, argumentando que la sentencia y las \u00f3rdenes previas se basaron, entre otras cosas, en\u00a0<\/i><i><b>interpretaciones err\u00f3neas de la ley argentina<\/b><\/i><i>. Los accionistas presentan una apelaci\u00f3n cruzada, impugnando la sentencia del tribunal de distrito a favor de la empresa y el rechazo de sus reclamaciones por impedimento promisorio contra ambos demandados. Sostenemos que las reclamaciones de da\u00f1os por incumplimiento de contrato de los accionistas contra la Rep\u00fablica Argentina y la empresa no son reconocibles seg\u00fan la ley argentina, y que\u00a0<\/i><i><b>las reclamaciones restantes de los accionistas contra la Rep\u00fablica Argentina y la empresa carecen de fundamento<\/b><\/i><i>.<\/i><\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\"><i>Se confirma en parte, se revoca en parte y se remite para procedimientos adicionales consistentes con esta opini\u00f3n.<\/i><\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\"><i>El juez Cabranes disiente en una opini\u00f3n separada\u201c.<\/i><\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">La decisi\u00f3n judicial se apoy\u00f3 en varios argumentos centrales que definieron el sentido de la resoluci\u00f3n. Entre los puntos clave, el tribunal sostuvo que bajo el derecho argentino los estatutos de una sociedad an\u00f3nima no constituyen contratos bilaterales exigibles entre accionistas. En ese sentido, el fallo consider\u00f3 que los estatutos cumplen una funci\u00f3n organizativa interna y no generan obligaciones contractuales entre la Rep\u00fablica Argentina e inversores privados que permitan reclamos de da\u00f1os y perjuicios por incumplimiento.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">El tribunal tambi\u00e9n enfatiz\u00f3 que la\u00a0<b>Ley General de Expropiaciones<\/b>\u00a0de Argentina regula de manera integral el proceso de expropiaci\u00f3n y los reclamos vinculados a ese proceso. Seg\u00fan el fallo, cualquier demanda por da\u00f1os que surja de una expropiaci\u00f3n queda sujeta al marco legal argentino y debe encauzarse por la v\u00eda establecida por esa legislaci\u00f3n. Los jueces subrayaron que la decisi\u00f3n soberana de expropiar acciones de YPF corresponde a un acto de derecho p\u00fablico y que la interpretaci\u00f3n y los efectos de ese acto deben regirse por la normativa local.<\/p>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/LO4E6QT4MVHPDB2YVV3KN6ZDIM.jpg?auth=95f874f660054ea655fdc07aeb56fbbfcdf98484f1885cec47e3576235951684&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=558&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\" \/><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/LO4E6QT4MVHPDB2YVV3KN6ZDIM.jpg?auth=95f874f660054ea655fdc07aeb56fbbfcdf98484f1885cec47e3576235951684&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=432&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\" \/><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/LO4E6QT4MVHPDB2YVV3KN6ZDIM.jpg?auth=95f874f660054ea655fdc07aeb56fbbfcdf98484f1885cec47e3576235951684&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=325&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\" \/><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/LO4E6QT4MVHPDB2YVV3KN6ZDIM.jpg?auth=95f874f660054ea655fdc07aeb56fbbfcdf98484f1885cec47e3576235951684&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=236&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\" \/><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/LO4E6QT4MVHPDB2YVV3KN6ZDIM.jpg?auth=95f874f660054ea655fdc07aeb56fbbfcdf98484f1885cec47e3576235951684&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=197&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\" \/><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"global-image\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/LO4E6QT4MVHPDB2YVV3KN6ZDIM.jpg?auth=95f874f660054ea655fdc07aeb56fbbfcdf98484f1885cec47e3576235951684&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=197&amp;quality=85\" alt=\"Loretta Preska - Juicio a YPF\" width=\"1920\" height=\"1080\" \/><\/picture>La apelaci\u00f3n echa hacia atr\u00e1s el fallo en contra de la Argentina que hab\u00eda emitido la jueza Loretta Preska en primera instancia<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">El tribunal consider\u00f3 adem\u00e1s que, incluso si los estatutos de YPF pudieran interpretarse como un contrato, la existencia de una ley espec\u00edfica que regula la expropiaci\u00f3n desplaza cualquier posible reclamo contractual. Este argumento fue uno de los pilares para rechazar la posibilidad de que los accionistas minoritarios de YPF obtuvieran una indemnizaci\u00f3n por la v\u00eda de un reclamo por da\u00f1os contractuales.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">En el an\u00e1lisis de los reclamos adicionales de los accionistas minoritarios, el tribunal tambi\u00e9n rechaz\u00f3 el argumento de promissory estoppel, que buscaba responsabilizar tanto a la Rep\u00fablica Argentina como a YPF por no haber cumplido supuestas promesas u obligaciones impl\u00edcitas. El tribunal concluy\u00f3 que ni la empresa ni el Estado ten\u00edan, en los t\u00e9rminos del derecho argentino, la obligaci\u00f3n de realizar una oferta p\u00fablica de adquisici\u00f3n de acciones luego de la expropiaci\u00f3n.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">En la resoluci\u00f3n, los magistrados determinaron que las demandas por da\u00f1os y perjuicios por incumplimiento de contrato de los accionistas no son reconocibles bajo el derecho argentino y que las demandas restantes carecen de m\u00e9rito. Por ese motivo, el tribunal revoc\u00f3 la condena contra la Rep\u00fablica Argentina, mantuvo la desestimaci\u00f3n de los reclamos adicionales y remiti\u00f3 el caso para que se adopten medidas residuales que sean consistentes con esta opini\u00f3n.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">El voto disidente del juez\u00a0<b>Jos\u00e9 Cabranes<\/b>\u00a0introdujo una perspectiva diferente sobre la interpretaci\u00f3n de los estatutos de YPF y las obligaciones asumidas por la Rep\u00fablica Argentina. Cabranes sostuvo que los estatutos s\u00ed constitu\u00edan un contrato entre los accionistas y que, al adquirir el control de la compa\u00f1\u00eda, el Estado argentino asumi\u00f3 la obligaci\u00f3n de realizar una oferta p\u00fablica de adquisici\u00f3n a los accionistas minoritarios conforme a los t\u00e9rminos establecidos en esos estatutos.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">El juez disidente argument\u00f3 que la estructura legal que rigi\u00f3 la privatizaci\u00f3n de YPF busc\u00f3 proteger a los inversores y generar confianza en el mercado, por lo que el incumplimiento de la obligaci\u00f3n de realizar una oferta p\u00fablica deb\u00eda considerarse como un da\u00f1o indemnizable bajo el derecho privado. En su opini\u00f3n, los accionistas minoritarios ten\u00edan derecho a reclamar indemnizaciones por el incumplimiento de las obligaciones contractuales que surgieron de los estatutos de la empresa, incluso en el contexto de una expropiaci\u00f3n.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">Cabranes tambi\u00e9n cuestion\u00f3 la interpretaci\u00f3n mayoritaria sobre la prevalencia de la ley de expropiaciones, se\u00f1alando que la existencia de una obligaci\u00f3n contractual previa a la expropiaci\u00f3n no deb\u00eda ser desplazada por la acci\u00f3n soberana del Estado argentino. El juez advirti\u00f3 que la decisi\u00f3n de la mayor\u00eda dejaba sin remedio efectivo a los accionistas perjudicados, lo que podr\u00eda afectar la confianza de los inversores internacionales en la seguridad jur\u00eddica de los contratos comerciales.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-mrf-recirculation=\"Links inline\">El fallo, que incluy\u00f3 tanto la mayor\u00eda como el voto disidente, muestra las complejidades legales y comerciales que rodearon la expropiaci\u00f3n de YPF y el alcance de la protecci\u00f3n a inversores extranjeros en procesos de nacionalizaci\u00f3n. La resoluci\u00f3n del tribunal de apelaciones en Nueva York se transform\u00f3 en un hito para la jurisprudencia sobre expropiaciones estatales y la aplicaci\u00f3n del derecho extranjero en tribunales estadounidenses.<\/p>\n<div class=\"second-saved-buttons\">\n<div class=\"body-share-note\"><\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El fallo del Tribunal de Apelaciones del Segundo Circuito de los Estados Unidos\u00a0sobre el caso\u00a0YPF\u00a0y la expropiaci\u00f3n de la petrolera marc\u00f3 un punto de inflexi\u00f3n en la disputa legal que involucr\u00f3 a la\u00a0Rep\u00fablica Argentina y a accionistas minoritarios de la compa\u00f1\u00eda. 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