El IPC Nacional interrumpi\u00f3 la din\u00e1mica de desinflaci\u00f3n que hab\u00eda mostrado en los \u00faltimos tres meses y, por el contrario, aceler\u00f3 durante julio, marcando una suba del 2,1%. Adem\u00e1s, la interanual cumpli\u00f3 un trimestre con din\u00e1mica alcista y trep\u00f3 un 33,8%. Los n\u00fameros no dieron se\u00f1ales de que la din\u00e1mica haya cambiado, sino que remarcaron que la inercia inflacionaria sigue ubicando a la nominalidad en un nivel insistemente en torno al 2% mensual. En ese sentido, la n\u00facleo, que deja de lado los vaivenes de la estacionalidad y las decisiones tarifarias del Gobierno, aceler\u00f3 y trep\u00f3 un 1,8%.<\/p>\n
Un dato relevante se\u00f1alado por la consultora LCG fue que, si el Indec no hubiese postergado la aplicaci\u00f3n de la nueva metodolog\u00eda basada en los h\u00e1bitos de consumo de 2018, en lugar de los del 2004, la inflaci\u00f3n habr\u00eda trepado un 2,5% en julio. A inicios del 2026, el Gobierno decidi\u00f3 suspender la aplicaci\u00f3n de la Encuesta de hogares (Engho) 2017-18 para la ponderaci\u00f3n de cada rubro. Por el cambio de costumbres a nivel social, la Engho 2017-18 refleja una mayor relevancia de los gastos en servicios dentro de las canastas de los hogares.<\/p>\n
As\u00ed, las subas que marcaron al IPC de julio, que fueron motorizadas sobre todo por los rubros m\u00e1s influenciados por el turismo en vacaciones de invierno, con Recreaci\u00f3n y cultura, con una suba del 5%; y Restaurantes y hoteles, con una suba del 2,8%; a la cabeza. Es decir, las costumbres actuales implican un mayor impacto (en rigor, 0,4 puntos seg\u00fan LCG) de esos rubros sobre los hogares que los que mostr\u00f3 el IPC Nacional del Indec. A\u00fan as\u00ed, los alimentos y bebidas aceleraron en julio y treparon un 2%, tras el 1,3% de junio, lo que golpear\u00e1 un poco m\u00e1s en sectores de bajos ingresos (la canasta alimentaria, que mide la l\u00ednea de indigencia, de hecho, trep\u00f3 un 2,6% en el mes).<\/p>\n
Al dejar afuera a los estacionales y los regulados, la inflaci\u00f3n n\u00facleo muestra la din\u00e1mica subyacente inercial de la inflaci\u00f3n. LCG agreg\u00f3: “La inflaci\u00f3n n\u00facleo se movi\u00f3 al alza y sigue siendo elevada, revelando que la inercia todav\u00eda resulta muy dif\u00edcil de domesticar. Con todo, esperamos que la inflaci\u00f3n se estabilice apenas por debajo de la zona del 2% mensual. Los aumentos postergados en regulados (b\u00e1sicamente combustibles y tarifas) sostendr\u00e1n la presi\u00f3n y parece dif\u00edcil esperar una convergencia muy marcada a la baja”.<\/p>\n
En esa l\u00ednea, el director ejecutivo de Equilibra, Mart\u00edn Rapetti, dijo: “La velocidad crucero de la inflaci\u00f3n est\u00e1 en torno al 2% mensual. No vemos una aceleraci\u00f3n genuina, as\u00ed como no ve\u00edamos una desaceleraci\u00f3n sostenida los meses previos. Lo que sigue en materia desinflacionaria depende de c\u00f3mo sigan la actividad, el tipo de cambio y las tarifas (si es que no hay movimientos fuertes de precios internacionales)”. As\u00ed, una inflaci\u00f3n de agosto empezando con cero luce cada vez m\u00e1s lejos.<\/p>\n
Desde PPI coincidieron y sumaron que “la din\u00e1mica cambiaria ser\u00e1 clave para determinar si la inflaci\u00f3n retoma su tendencia descendente”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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