{"id":7429,"date":"2022-09-06T07:53:32","date_gmt":"2022-09-06T10:53:32","guid":{"rendered":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/?p=7429"},"modified":"2022-09-06T07:53:32","modified_gmt":"2022-09-06T10:53:32","slug":"el-blue-se-desplomo-tras-el-anuncio-del-dolar-soja-seguira-bajando-o-encontro-piso","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/2022\/09\/06\/el-blue-se-desplomo-tras-el-anuncio-del-dolar-soja-seguira-bajando-o-encontro-piso\/","title":{"rendered":"El blue se desplom\u00f3 tras el anuncio del d\u00f3lar soja: \u00bfseguir\u00e1 bajando o encontr\u00f3 piso?"},"content":{"rendered":"
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\"Juan<\/div>\n
Por\u00a0Juan Pablo Marino<\/a><\/span>jmarino@ambito.com.ar<\/a><\/span><\/div>\n<\/div>\n

El\u00a0d\u00f3lar<\/a>\u00a0blue sufri\u00f3 este lunes una de las ca\u00eddas diarias m\u00e1s pronunciadas de los \u00faltimos tiempos<\/strong>, de una magnitud que incluso sorprendi\u00f3 al mercado, llegando a cede m\u00e1s de $15 hasta perforar los $270, como reacci\u00f3n al anuncio oficial de otorgar un tipo de cambio diferencial para los exportadores de soja, que se traducir\u00e1 en mayores reservas para el Banco Central.<\/p>\n<\/section>\n<\/section>\n

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Con esa noticia, el billete paralelo\u00a0se hundi\u00f3 $15 hasta los $270,<\/strong>\u00a0un valor no visto desde principios de julio pasado, en una jornada at\u00edpica por el feriado en EEUU, que suele condicionar las operaciones en el mercado oficial.\u00a0M\u00e1s moderada fue la ca\u00edda de los d\u00f3lares financieros, que bajaron hasta $7,50.<\/a><\/strong><\/p>\n<\/section>\n<\/section>\n
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D\u00f3lar hoy y d\u00f3lar blue hoy: el minuto a minuto de la cotizaci\u00f3n del lunes 5 de septiembre<\/a><\/h2>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/article>\n<\/section>\n
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El Ministro de Econom\u00eda,\u00a0Sergio Massa,<\/strong>\u00a0anunci\u00f3 el domingo que ofrecer\u00e1 al sector agroexportador durante septiembre una tasa de cambio de $200, frente a los\u00a0$140,28<\/strong>\u00a0que actualmente cotiza en el mercado oficial. En respuesta a ello, los grandes jugadores del agro prometieron liquidar unos u$s5.000 millones a favor de las reservas del Banco Central que, sin embargo, este lunes debi\u00f3 vender divisas (u$s9 millones) luego de 16 d\u00edas seguidos con saldos positivos, a la espera de la implementaci\u00f3n en los bancos del nuevo esquema cambiario.<\/p>\n

“El nuevo esquema de liquidaci\u00f3n todav\u00eda no entr\u00f3 en vigor, y la falta de referencia en el exterior condicion\u00f3, pero sus primeros efectos ya son tangibles”,\u00a0<\/strong>se\u00f1alaron desde PPI.<\/p>\n

En el mercado coinciden en que\u00a0esta medida (d\u00f3lar soja) no es una soluci\u00f3n permanente, pero tendr\u00e1 un efecto positivo si los sojeros liquidan al menos el piso de u$s5.000 millones que prometieron. “Una vez m\u00e1s el Gobierno comprar tiempo. Y como de costumbre, el mercado se anticip\u00f3 y se llen\u00f3 parcialmente el optimismo”, comentaron en las mesas.<\/strong><\/p>\n

En tan solo dos d\u00edas h\u00e1biles de septiembre, el d\u00f3lar informal se hundi\u00f3 $20<\/strong>\u00a0y pas\u00f3 a ser el tipo de cambio sin restricciones\u00a0m\u00e1s barato del mercado,<\/strong>\u00a0al ser superado incluso por el d\u00f3lar MEP (cerr\u00f3 en torno a $271).<\/p>\n

Este reacomodamiento cambiario hizo que la brecha entre el mercado marginal y el oficial\u00a0perforara el 100%, hasta el 92,5%,<\/strong>\u00a0casi 70 puntos menos desde el 160% alcanzado ace apenas un mes y medio de julio.<\/p>\n

Ahora bien, luego de consumarse esta baja abrupta del tipo de cambio paralelo, la pregunta que surge es:\u00a0\u00bfen qu\u00e9 precio y con qu\u00e9 brecha encontrar\u00e1 un piso el d\u00f3lar informal? \u00c1mbito consult\u00f3 a tres especialistas y esto fue lo que respondieron:<\/strong><\/p>\n

Federico Glustein, economista<\/strong><\/h3>\n

La ca\u00edda del blue se da en un contexto de baja de los d\u00f3lares financieros y del d\u00f3lar crypto, tras los anuncios del d\u00f3lar soja, que muestra un 50% de mayor pago al sector agrario exportador, el cual\u00a0es visto en el corto plazo como positivo y que otorga la posibilidad de acumular reservas frescas, no solo para cumplir con el FMI. sino para evitar corridas en las cotizaciones.<\/strong><\/p>\n

En este escenario, el paralelo cae ante una mayor oferta de divisas, entonces deja de haber mercado, el cual migra hacia los sectores oficiales y ante lo desierto de la plaza, hace bajar al blue y se sit\u00faa en l\u00ednea con el MEP y bastante por arriba del crypto.<\/p>\n

Si siguen bajando los financieros, es probable que no tenga este piso de $270 y siga bajando, al menos unos pesos m\u00e1s. A esta altura lo veo para $265 si no cambia la trayectoria.<\/strong><\/p>\n

Cristian Buteler, analista financiero<\/strong><\/h3>\n

La baja del blue era esperable, aunque no se si en esta magnitud de $15 en tan solo un d\u00eda. Creo que, de todos modos, podr\u00eda bajar un poco m\u00e1s, hasta marcar una brecha del 65% \/ 70%. Mucho menos de eso no creo que baje porque ten\u00e9s los impuestos del d\u00f3lar oficial, que le ponen le ponen un piso.<\/p>\n

Esta ca\u00edda es producto del ingreso de d\u00f3lares y la recomposici\u00f3n de reservas, que es algo muy positivo. Pero hoy existen entre el d\u00f3lar soja y el d\u00f3lar oficial unos $50 \/ $60 de diferencia, y eso es emisi\u00f3n pura porque el Banco Central comprar\u00e1 a $200 y vender\u00e1 a $150.<\/p>\n

Ese spread es pura emisi\u00f3n que\u00a0sale del Banco Central porque el Tesoro le coloca una Letra Intransferible.\u00a0<\/strong>Y ese mayor financiamiento monetario en alg\u00fan momento te va a pasar la factura, con m\u00e1s brecha y m\u00e1s inflaci\u00f3n.<\/p>\n

En conclusi\u00f3n:\u00a0de corto plazo el\u00a0d\u00f3lar blue<\/a>\u00a0puede bajar m\u00e1s, y todos contentos con el incremento de reservas, pero de mediano y largo plazo, va a traer dolor de cabeza cuando llegue esa factura.<\/strong><\/p>\n

Juan Pablo Albornoz, economista de Ecolatina<\/strong><\/h3>\n

En el corto plazo, el term\u00f3metro m\u00e1s caliente eran (y son) las reservas internacionales netas (RIN) del BCRA, por eso se tom\u00f3 la medida del nuevo d\u00f3lar soja. \u00bfPor qu\u00e9 el term\u00f3metro m\u00e1s caliente? Al inicio de este mes, en Ecolatina estimamos que las RIN bajo la metodolog\u00eda del FMI rozaban los u$s1.800 millones. Aunque resta conocerse le segundo review, bajo la meta actual el Central deber\u00eda contar con un stock a fines de septiembre de 6.700 millones: est\u00e1 casi 5 billions abajo.<\/p>\n

Para no incumplir, tendr\u00eda que comprar neto casi u$s250 millones por d\u00eda, cifras que no se dieron para el promedio diario de ning\u00fan mes en la historia del MULC desde la salida de la Convertibilidad. Con la medida, si se cumple lo que dijo Massa, dos quintas partes del problema estar\u00edan resueltos (u$s2.000 millones). Si sobre eso el FMI alivia la meta en el review m\u00e1s se termina dando el ansiado ingreso de fondos de otros organismos,\u00a0el Central podr\u00eda llegar a cumplir raspando como en el trimestre anterior.<\/strong>\u00a0Aunque es prematuro para sacar conclusiones, las reservas es el tema m\u00e1s caliente hoy y esta medida\u00a0deber\u00eda traer bastante aire en el corto plazo,<\/strong>\u00a0posiblemente la baja desde una perspectiva macro est\u00e9 asociada a ello.<\/p>\n

Ahora bien, en el mediano plazo\u00a0los motivantes de los alt\u00edsimos niveles de d\u00f3lares libres que tenemos<\/strong>\u00a0(a\u00fan con la baja de este lunes y de las \u00faltimas semanas)\u00a0siguen vigentes.\u00a0<\/strong>Sin una consolidaci\u00f3n fiscal que se perciba como sostenida m\u00e1s alguna medida que ancle una nominalidad que est\u00e1 lanzada (el IPC Ecolatina marc\u00f3 una inflaci\u00f3n del 6,7% en agosto, estamos pagando los efectos de una devaluaci\u00f3n sin que la haya habido), va a ser dif\u00edcil una calma sostenida de los d\u00f3lares libres. Por otro lado, el Gobierno abri\u00f3 las puertas a un desdoblamiento formal con este d\u00f3lar soja. Por ahora, las abri\u00f3 transitoriamente, resta ver si las cruzan y lo mantienen.<\/p>\n

Con todo, en forma personal,\u00a0creo que en una brecha de 75%-85% frente al d\u00f3lar mayorista<\/strong>, creo que\u00a0el mercado va a volver a mirar con cari\u00f1o al d\u00f3lar financiero o al blue.\u00a0<\/strong>Son los precios (MEP) de fines de junio previo a la corrida que los llev\u00f3 c\u00f3modamente por encima de los $300 y adem\u00e1s se suma que en el inter\u00edn la inflaci\u00f3n te corri\u00f3 un 14%.<\/p>\n<\/section>\n<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por\u00a0Juan Pablo Marinojmarino@ambito.com.ar El\u00a0d\u00f3lar\u00a0blue sufri\u00f3 este lunes una de las ca\u00eddas diarias m\u00e1s pronunciadas de los \u00faltimos tiempos, de una magnitud que incluso sorprendi\u00f3 al mercado, llegando a cede m\u00e1s de $15 hasta perforar los $270, como reacci\u00f3n al anuncio oficial de otorgar un tipo de cambio diferencial para los exportadores de soja, que se […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":7430,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[65],"tags":[],"class_list":{"0":"post-7429","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7429","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7429"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7429\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7430"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7429"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7429"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radiobitacora.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7429"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}